Yurtiçi piyasalarda tüm dikkatler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu’ndan çıkacak faiz kararına çevrildi. Bir önceki toplantıdan bu yana Türk varlıklarında pozitif bir ivme yakalanırken, son enflasyon verisi yine ekonomist beklentilerini aşmıştı. Bu durumu değerlendiren ekonomistlerin genel beklentisi TCMB’nin faizi sabit tutacağı yönünde. Fakat sınırlı da olsa faiz artışı bekleyen ekonomistler de var.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu’nun Şubat toplantısı öncesi gelen son enflasyon verisi beklentilerin üzerindeki seyrini korurken, Türk Lirası varlıklardaki pozitif hava dikkat çekti.

Bu ortamda genel beklenti TCMB’nin faizi sabit tutacağı yönünde oldu. Piyasalar faiz kararıyla birlikte bir önceki toplantıda verilen uzun süre sıkı duruş sözünden sonra çıkacak mesajlara da odaklandı.

Bloomberg HT’de yer alan habere göre, Şubat toplantısı öncesi not edilmesi gereken gelişmeler şöyle:

TCMB’nin bu toplantıyı da pas geçmesi bekleniyor

Bloomberg HT Araştırma Birimi’nin düzenlediği faiz anketine katılan ekonomistlerin çoğu Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Şubat toplantısında da faize dokunmayacağını öngördü. Ankete katılan beş kurum ise 100 baz puanlık faiz artışı kararı çıkacağını tahmin etti.

TCMB Başkanı Ağbal’ın Kasım ayındaki ilk Para Politikası Kurulu toplantısında faiz 4,75 puan artırılarak yüzde 15 seviyesine çıkarılmıştı. Ağbal’ın Aralık ayındaki ikinci toplantısında 1,5 puanlık artış beklentisine karşın politika faizi 2 puan artırılmış ve yüzde 17’ye çekilmişti. Ocak toplantısında ise TCMB faizi sabit tutarken, uzun süre sıkı duruş sözü vermişti.

Yabancı kurumlar da değişiklik beklemiyor

Yabancı kurumların TCMB’nin Şubat toplantısına yönelik beklentisi de faizde bir değişiklik olmayacağı yönünde.

Unicredit ekonomistleri TCMB’den bir faiz artışı beklemediklerini belirtirken, politika faizinin yüzde 17’de kalacağını öngördü.

Kurumun ekonomistleri konuya ilişkin olarak kaleme aldıkları raporda “Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal bir mülakatta Ocak enflasyonunda döviz kurunun birikimli yansımalarının, uluslararası emtia fiyatlarında devam eden artışların ve arz kısıtlarının önemli olduğunu belirtti. Ancak tüm bunlar gelecek birkaç ay daha enflasyonun yükselmeye devam edebileceğini ifade eden Merkez Bankası için sürpriz değil” değerlendirmesine yer verildi.

Ekonomistler, Merkez Bankası’nın gerekirse sıkılaşmanın devam edeceği taahhüdü nedeniyle enflasyonda sapma olursa faiz artışını da tamamen dışlamadıklarını belirtti. Raporda “bu yılın ilk yarısında faizleri değiştirmeme tahminimizi koruyoruz. Mayıs ayında başlayacak dezenflasyon süreciyle birlikte yılın ikinci yarısında politika faizinin yüzde 12’ye indirileceğini düşünüyoruz” tahmini yapıldı.

Morgan Stanley ise konuya dair yayımladığı raporda yarınki toplantıda faiz oranlarında değişiklik beklemediklerini ancak şahin söylemin devam edeceğini öngördü.

Açıklamada “enflasyon hala bankanın hedefinin üzerindeyken ve ekonomik büyüme hala güçlüyken Merkez Bankası’nın 18 Şubat’ta faizleri değiştirmeyeceğini ancak enflasyondaki yukarı yönlü riskler nedeniyle şahin söylemini sürdüreceğini düşünüyoruz” ifadesi yer aldı.

Kurum yakın vadede 100 baz puanlık bir faiz artışı olacağı tahminini de korudu, zamanlamasının belirsiz olduğu, Mart veya Nisan’da faiz artışı olabileceği ifade edildi.

Son enflasyon verisi yine beklentiyi aştı

Şubat toplantısı öncesinde gelen son enflasyon verisi ekonomistlerin beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Türkiye İstatistik Kurumu’nun açıkladığı verilere göre Ocak’ta tüketici fiyatları yıllık yüzde 14,97 artışla, Kasım ve Aralık’ın ardından yine beklenti üzerinde geldi. Tüketici fiyatlarında Ocak’ta aylık artış ise yüzde 1,68 olarak kaydedildi. Ocak ayı üretici fiyatlarındaki yükseliş ivmesinin de devam ettiğini gösterdi. Buna göre üretici fiyat endeksi Ocak’ta yıllık yüzde 26,16 artış kaydetti. Aylık olarak bakıldığında artış oranı ise yüzde 2,66 oldu.

İlk söyleşide sıkılaşma mesajları vermişti

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal, Reuters’a yaptığı açıklamada uzun süre faiz indirimini gündeme almalarının olası görünmediğine dikkat çekmişti. Ağbal, “Orta vadeli enflasyon hedefimiz olan yüzde 5 oranının oldukça uzağındayız. Ocak Enflasyon Raporu’nda sunduğumuz tahminler bu hedefe 2023 yılında ulaşabileceğimizi göstermektedir. Bu nedenle, para politikasındaki sıkı ve ihtiyatlı duruşun, yüzde 5 hedefine ulaşılması beklenen 2023 yılına kadar, uzun bir süre kararlılıkla sürdürülmesi gerekiyor” ifadelerini kullanmıştı

Ağbal söyleşide ilave sıkılaşma mesajı da verdi. Ağbal buna ilişkin olarak, “Enflasyon görünümünde ortaya çıkan geleceğe dönük yukarı yönlü riskleri dikkate alarak sıkı para politikası adımları atıyoruz. Bu çerçevede, 10,25 olan politika faiz oranını önce 15’e daha sonra 17’ye çıkardık. Enflasyon üzerinde ortaya çıkabilecek riskleri dikkate alarak gerekirse ilave sıkılaştırma yapabiliriz” demişti.